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                                                                                  万事博国际_麦格米特:上海东洲资产评估有限公司关于深圳证券买卖营业所《关于对

                                                                                  作者:万事博国际  发布时间:2018-05-08 07:30  点击:855

                                                                                  上海东洲资产评估有限公司

                                                                                  关于

                                                                                  深圳证券买卖营业所 《 关于深圳麦格米特

                                                                                  电气股份有限公司的重组问询函 》

                                                                                  回覆声名 之专项核查意见

                                                                                  二 〇 一八年 四 月

                                                                                  深圳证券买卖营业所:

                                                                                  上海东洲资产评估有限公司(以下简称“东洲评估”)现就贵所出具的《关于对深圳麦格米特电气股份有限公司的重组问询函》( 中小板重组问询函(需行政容许)【2018】第 9 号) 说起的需评估师核实的相干事项举办了核查,并颁发本专项核查意见。

                                                                                  题目 2: 按照陈诉书,本次买卖营业中,东洲评估回收收益法和资产基本法两种要领对标的公司举办评估,并以收益法评估功效作为最终评估结论。以 2017 年12 月 31 日为评估基准日,怡和卫浴、深圳驱动、深圳节制 100%股权收益法下整体评估值别离为 9.98 亿元、 7.9 亿元、 2.15 亿元,别离较各自净资产账面代价增值 1,098.86%、 1,028.51%、 639.87%。请团结标的公司所处行业的成长环境、焦点竞争力、汗青策划业绩、在手订单环境以及首要评估假设、计较模子、首要评估参数的选取及其依据、各现金流量参数的估值与汗青环境的配比性和可实现性以及可比公司估值环境等,声名本次评估增值率较高的缘故起因和公道性。请资产评估机构、独立财政参谋核查并颁发现确意见。

                                                                                  回覆:

                                                                                  一、怡和卫浴

                                                                                  (一)所处行业的成长环境

                                                                                  连年来跟着人们对柔美糊口的更高憧憬,斲丧者对智能坐便器的接管水和善斲丧需求快速晋升。 2015 年头财经作家吴晓波的《去日本买只马桶盖》更是激发了各方存眷,也发动了对智能坐便器的发作性需求。今朝,海内智能坐便器行业泛起精采增添的趋势,按照北京中怡康期间市场研究有限公司的数据, 2017年 1-11 月份,海内智能坐便器的线上零售量 57.8 万台,对比 2016 年度增添了20.1% ,零售额 17.9 亿元,对比 2016 年度增进了 32.0% 。 据中国度用电器协会统计,制止 2016 年,海内智能坐便器市场保有量约为 500 万-600 万台,市场遍及率约为 1% ,北上广深等大中型都市遍及率最高也不外为 10%阁下,对比日本、韩国、美国等国度,市场遍及率尚有很大差距。

                                                                                  住民人均可支配收入一连进步,有用地进步了对智能坐便器的斲丧需求,同时,跟着住民斲丧见识的变革,人们对具有多成果、时尚、节能环保和智能化特征的坐便器产物需求不绝增大。

                                                                                  城镇化历程全面提速,估量 2020 年我国城镇化率将到达 60% ,实现 1 亿阁下农业转移生齿在城镇落户,跟着城镇化历程的加速,中小城镇将会发生对智能卫浴产物的庞大需求。

                                                                                  房地产市场不变成长,坐便器作为住房和商用写字楼所需的斲丧品,跟着房地产的精装修趋势以及住民对智能坐便器认知度和接管度的晋升,新增住房和写字楼将有用增进智能坐便器的需求量。

                                                                                  今朝智能坐便器市场处于产物导入期,跟着海表里知名卫浴品牌、家电品牌以及互联网平台加大对贩卖渠道的投入,智能坐便器的遍及率将稳步上升。 2015年底,国美电器在世界首要都市的线下店都已经开放了智能坐便器专区,天猫、京东、淘宝等线上贩卖平台智能坐便器的搜刮量以及购置量也一连上升。

                                                                                  综上, 怡和卫浴所处行业的成长环境与本次评估增值率较高相匹配。

                                                                                  (二)焦点竞争力

                                                                                  怡和卫浴专注于智能坐便盖、智能坐便一体机等智能坐便产物的研发、出产、贩卖。依托 自主创新的技能成长平台,怡和卫浴研制的智能坐便产物普及应用于小米、惠达、摩恩、骊住、安华、法恩莎、鹰卫浴等海表里一线卫浴及智能家居品牌,并以精良的产物品格得到一连增添的订单。怡和卫浴是海内首家推出 900cc变频即热式智能坐便器的企业,公司作为智能坐便器国度尺度的草拟单元之一,在智能坐便器研发、贴牌贩卖企业中处于行业领先职位。 产物“高端智能坐便器”获“中国计划红星奖”和“金点计划奖”,并入选 2016 年 G20 杭州峰会指定卫浴产物。 怡和卫浴的焦点竞争力首要为:

                                                                                  1、 自主创新的技能成长平台

                                                                                  怡和卫浴乐成打造了四大技能平台:即热式无水箱技能平台、即热式中水箱技能平台、即热式智能盖板技能平台、储热式技能平台;形成了九大焦点技能:变频即热技能、冷热推拿技能、即热式无水箱技能、防逆流冲水技能、脚踢冲水技能、雷达波感到技能、医疗级紫外线杀菌技能、纳米抗菌喷头自洁计划技能和商务安详模式。

                                                                                  怡和卫浴作为国度高新技能企业,制止 2017 年 12 月 31 日拥有有用行使的专利 48 项,个中发现专利 7 项,同时参加了 2 项国度尺度的草拟, 2 项行业尺度的草拟,是中国度电协会标委会委员、世界构筑卫生陶瓷尺度化技能委员会智能马桶分技能委员会调查员。产物“高端智能坐便器”获“中国计划红星奖”和 “金点计划奖”,并入选 2016 年 G20 杭州峰会指定卫浴产物。

                                                                                  2、 不变优质 的客户群体

                                                                                  怡和卫浴依托 自主创新的技能成长平台,研制的智能坐便产物普及应用于小米、惠达、摩恩、骊住、安华、法恩莎、鹰卫浴等海表里一线卫浴及智能家居品牌。怡和卫浴与其下旅客户成立了互信互利相关,辅佐客户举办产物线的筹划和新品计划,植入怡和卫浴的焦点部件,成长成 OEM、 ODM 及 SKD 相关,进而形成计谋相助相关。怡和卫浴以其精良的产物品格得到客户一连增添的订单。

                                                                                  3、 具有富厚履历和技能蕴蓄的焦点团队

                                                                                  怡和卫浴的初创团队从 20 世纪 90 年月开始便从事智能坐便器营业,是海内最早一批进入智能坐便器行业的从颐魅者。怡和卫浴的焦点主干在行业内已经陶醉多年,并成为业内专家。制止 2017 年 12 月 31 日,怡和卫浴已实现焦点员工在怡和卫浴公司层面以及上市公司层面持股,通过实现焦点员工持股及作出股份锁定理睬,保持了公司焦点技能和策划团队的恒久不变。

                                                                                  4、与麦格米特的协同上风

                                                                                  智能坐便器行业属于传统陶瓷坐便器行业与电力电子节制行业跨行业领悟的新兴行业,今朝海内智能坐便器企业的焦点部件主控板多由电力电子及相干节制企业提供,行业内较少有企业拥有智能坐便器焦点部件的专项开拓手段。怡和卫浴作为麦格米特的控股子公司,得到了麦格米特定制化的专项技能支持,使其产物在电力电子及节制技能驱动下,产物机能与成果不绝进级,得到业内好评。同时,麦格米特向怡和卫浴输出了上市公司的先收支产打点理念,全方位晋升了怡和卫浴的运营服从。

                                                                                  综上, 怡和卫浴的焦点竞争力环境与本次评估增值率较高相匹配。

                                                                                  (三)汗青策划业绩

                                                                                  怡和卫浴 2016 年度之前属于营业培养期,存在累积吃亏,通过策划利润累积形成的净资产局限较小。 跟着住民糊口程度进步,斲丧者对智能坐便器的接管水和善需求快速晋升,市场的日渐成熟导致怡和卫浴智能坐便产物销量逐年增进。同时, 2016 年度怡和卫浴的智能坐便产物首要提供予惠达、骊住等龙头卫浴品牌,跟着产物品格及供给处事口碑在市场内不绝晋升, 2017 年怡和卫浴又与小米、摩恩等海表里知名品牌相助,拓展了营业局限。 怡和卫浴 2016 年度和2017 年度别离实现主营营业收入 14,691.19 万元和 23,679.64 万元,较上一年度别离增添了 95.40%和 61.18% ,汗青策划业绩环境与本次评估增值率较高相匹配。

                                                                                  (四)在手订单环境